近年来，随着房地产市场的发展，住房公积金的制度覆盖面日益扩大，住房公积金贷款成为了购房贷款的首选模式。截止2019年12月，全国住房公积金中心累计缴存公积金169607.66亿元，缴存余额达65372.43亿元，结余资金9461.52亿元，贷款余额达55883.11亿元。巨大的资金规模也意味着沉甸甸的责任。资金规模的与日俱增，资金管理的风险问题也越来越突出，其中最突出的是资金运营的风险。
住房公积金实际经营的是一种特殊商品——货币：从资金的筹集开始，再到贷款的发放和回收、资金的管理和营运，最后对产生的增值收益进行分配，其业务流程实际就是资金流相互交织的过程。目前，针对住房公积金资金运营考核的指标主要是住房公积金使用率（贡献率）、住房公积金个人贷款率、逾期率等，尚未形成一套科学、系统的独立考核体系，不能对机构和工作人员的管理行为进行有效的约束，进而导致其风险控制不力、资金效益较差等问题。
根据资金管理的“三性”原则，资金在经营管理上要遵循三个原则，即安全性、流动性和收益性。住房公积金作为规模巨大的长期住房储金，资金管理的目标也应该是安全性、流动性、收益性的兼顾与统一。
一、安全性评价指标
安全性是住房公积金中心应努力规避各种不确信因素的影响，保证其正常经营和发展。之所以必须坚持安全性，是因为公积金的特殊经营模式：无自有资金，其运作管理的全部资金为职工缴存的住房公积金，实际上是一种负债经营模式，缺乏承担风险的载体，使得风险（亏损）一旦发生，很难保证公积金管理中心的正常经营。因此，安全性是住房公积金持续经营管理的前提。住房公积金归集资金主要用于个人住房贷款，贷款的安全是经营安全的前提，具体可以从不良贷款率，风险准备金充足率方面考核：
（一）不良贷款率=低质量贷款/贷款余额。低质量贷款包括次级、可疑、损失三类贷款，该比率如果较高，则说明贷款面临较大的风险。
（二）风险准备充足率=风险准备金/贷款总额。根据公积金管理的有关规定，住房公积金的风险准备金不应低于贷款余额的。
二、流动性评价指标
流动性是在不损失价值的情况下，能够满足缴存人的提取需求和必要的贷款需求的支付能力。流动性管理主要是增强在资金管理上的前瞻性、预见性和计划性，以满足住房公积金缴存者提取住房公积金、办理个人住房贷款的资金需要。由于住房公积金的来源渠道单一，而贷款需求无限增长，导致住房需求旺盛时贷款需求激增。近几年房价持续上涨，在缴存额相对稳定的情况下，公积金使用率，贷存比持续走高，存量资金枯竭。因此，建立详细流动性评价指标体系显得尤为重要，同时应当做好资金流量分析及预测。通过研究、比较资金的流入、流出，了解公积金中心业务状况，并适时预测未来的资金状况和流量。具体包括以下指标：
（一）短期贷款率=短期贷款/贷款总额。该比率表明5年以下短期贷款占总贷款的比率，比率越大，资金流动性越好。
（二）备付金比率=现金资产/住房公积金负债总额。它是表明资产流动性的指标，比率越高，流动性越好，抗风险能力越强。
（三）贷存比=贷款余额/缴存余额。贷款是公积金管理机构的主要盈利性资产，该比率越高，说明流动性相对不足。
（四）资金净流量=资金流入-资金流出。反映的是在某一时期内资金流量。
三、收益性评价指标
收益性体现公积金管理机构的持续发展能力和扩张能力，充足的收益性不仅可以满足支付职工利息的需要，更重要的是它可以为公积金机构各项业务的开展提供充足的资金保障。中心的收益主要是存款利息收入、贷款利息收入和其它收入。虽然各地住房公积金的当年和累积归集额和个贷额是巨大的，增值收益也是惊人的，但收入与产出不协调，巨额资金投入带来的收益绝对额低下掩盖了经营效率低下等问题。具体可从以下几个指标考核：
（一）增值收益率=增值收益/住房公积金负债总额*100%。用于反映产品创造收益的能力。
（二）净利息收益率=（利息收入-利息支出）/住房公积金负债总额*100%。反映其主营业务（发放贷款）方面的获利能力。
（三）贷款利息回收率=实收贷款利息/应收贷款利息。此指标为实际收到的贷款利息占应收贷款利息的比率。
资金的安全性、流动性和收益性之间既相互矛盾又相互统一。处理好安全性，流动性和收益性三者之间的协调和均衡关系，就是处理好住房公积金风险和收益的关系。良好的管理方式应该是风险与收益并存的关系了解风险、驾驭风险，在风险管理下，规范使用、合理运营资金，提高资金使用效率，用企业的思维加强经营效率和效果的控制，应该是行业今后共同努力的方向。
（作者：文冰）